Erläuterungen zur Bilanz

21. Immaterielle Vermögenswerte

Entwicklung der immateriellen Vermögenswerte
in Mio. €Konzessionen, günstige Verträge, gewerbliche Schutzrechte und ähnliche Rechte sowie Lizenzen an solchen Rechten Kunden-
beziehungen
Geschäfts- oder Firmen-
werte
Geleistete Anzahlungen und in Entwicklung befindliche Vermögens-
werte
Summe
Anschaffungs- oder Herstellungskosten  
Stand zum 01.01.2017823,510,11.881,532,62.747,7
Währungsumrechnung-0,90,12,20,01,4
Zu-/Abgänge Konsolidierungskreis5,50,0-7,60,0-2,1
Umgliederung zur Veräußerung gehaltener Vermögenswerte59,30,024,50,083,8
Zugänge aus Unternehmenserwerben33,054,770,60,0158,3
Zugänge67,80,01,735,2104,7
Abgänge-18,40,0-0,5-1,5-20,4
Umbuchungen24,60,00,0-21,72,9
Stand zum 31.12.2017 / 01.01.2018994,464,91.972,444,63.076,3
Währungsumrechnung-2,3-0,1-8,4-0,1-10,9
Zu-/Abgänge Konsolidierungskreis23,40,00,00,023,4
Zugänge aus Unternehmenserwerben22,50,0124,50,0147,0
Zugänge102,30,05,127,6135,0
Abgänge-17,80,0-1,7-0,5-20,0
Umbuchungen31,90,00,0-28,43,5
Stand zum 31.12.20181.154,464,82.091,943,23.354,3
Abschreibungen  
Stand zum 01.01.2017518,83,1537,70,31.059,9
Währungsumrechnung0,80,20,00,01,0
Zu-/Abgänge Konsolidierungskreis0,00,0-7,60,0-7,6
Umgliederung zur Veräußerung gehaltener Vermögenswerte59,30,024,50,083,8
Zugänge73,91,80,00,075,7
Abgänge-11,60,00,00,0-11,6
Stand zum 31.12.2017 / 01.01.2018641,25,1554,60,31.201,2
Währungsumrechnung-1,10,00,00,0-1,1
Zugänge90,86,20,00,097,0
Wertminderung10,00,010,40,020,4
Abgänge-15,60,00,00,0-15,6
Zuschreibungen-0,80,00,00,0-0,8
Stand zum 31.12.2018724,511,3565,00,31.301,1
Buchwert zum 01.01.2017304,77,01.343,832,31.687,8
Buchwert zum 31.12.2017 / 01.01.2018353,259,81.417,844,31.875,1
Buchwert zum 31.12.2018429,953,51.526,942,92.053,2

Für Verträge wurden immaterielle Vermögenswerte angesetzt, sofern im Rahmen eines Unternehmenszusammenschlusses Verträge übernommen wurden, deren Vertragsbedingungen im Zeitpunkt des Unternehmenszusammenschlusses günstiger als die Marktbedingungen waren.

Die Zunahme der Geschäfts- oder Firmenwerte ist auf die Erstkonsolidierungen 2018 (vergleiche Punkt 4 „Akquisitionen“) zurückzuführen, wobei die Geschäfts- oder Firmenwerte für die UAB Palink sowie die Travel LAB SAS, Saint-Ouen (Frankreich), die wesentlichen Veränderungen ausmachen.

Im Berichtsjahr werden in Nutzung befindliche selbst geschaffene immaterielle Vermögenswerte in Höhe von 77,8 Mio. € (Vorjahr: 89,7 Mio. €) ausgewiesen. Daneben bestehen noch in Entwicklung befindliche selbst geschaffene immaterielle Vermögenswerte. Bei den selbst geschaffenen immateriellen Vermögenswerten handelt es sich hauptsächlich um Softwareprodukte. Im Berichtsjahr sind weitere Forschungs- und Entwicklungsaufwendungen in Höhe von 64,4 Mio. € (Vorjahr: 70,4 Mio. €) entstanden. Diesbezüglich erfolgte keine Aktivierung als selbst geschaffene immaterielle Vermögenswerte, da die Aktivierungsvoraussetzungen nicht erfüllt waren.

Als Umbuchungen werden die aufgelaufenen Anschaffungs- oder Herstellungskosten bzw. die aufgelaufenen Abschreibungen erfasst, die auf Vermögenswerte entfallen, die aus anderen Positionen des Anlagevermögens stammen oder nunmehr in anderen Positionen auszuweisen sind.

Zu den im Berichtsjahr vorgenommenen Wertminderungen verweisen wir auf die Ausführungen unter Punkt 13 „Abschreibungen und Wertminderungen“.

Immaterielle Vermögenswerte wurden in Höhe von 0,1 Mio. € (Vorjahr: 0,0 Mio. €) als Sicherheit für Schulden verpfändet. Des Weiteren wurden für immaterielle Vermögenswerte in Höhe von 0,1 Mio. € (Vorjahr: 0,3 Mio. €) Erwerbsverpflichtungen eingegangen.

Geschäfts- oder Firmenwerte

Gliederung der Geschäfts- oder Firmenwerte nach ZGE-Gruppen
Gruppe zahlungsmittelgenerierender Einheiten
in Mio. €
31.12.201831.12.2017
REWE679,4677,0
Touristik Zentraleuropa348,9344,2
PENNY Tschechien196,8198,7
IKI Baltikum97,70,0
Touristik Nordeuropa87,465,0
BILLA Tschechien54,454,9
BILLA Russland47,254,1
EHA7,17,1
Digital7,07,0
Baumarkt1,11,0
PENNY Italien0,08,8
Summe der Geschäfts- oder Firmenwerte1.527,01.417,8

Der Anstieg des Geschäfts- oder Firmenwerts der ZGE-Gruppe REWE in Höhe von 2,4 Mio. € ist auf Zugänge für Kundenstämme bei der REWE Regiemarkt GmbH, Köln, für einzelne Märkte zurückzuführen.

Die Erhöhung des Geschäfts- oder Firmenwerts in Höhe von 4,7 Mio. € bei der ZGE-Gruppe Touristik Zentraleuropa resultiert im Wesentlichen aus einer vorteilhaften Wechselkursentwicklung in der Geschäftseinheit KUONI Schweiz sowie aus dem Erwerb sämtlicher Geschäftsanteile an der Reisebüro Rade GmbH, Offenburg (siehe dazu auch Punkt 4 „Akquisitionen“).

Bei der ZGE-Gruppe PENNY Tschechien führte die unvorteilhafte Wechselkursentwicklung zu einem Rückgang des Geschäfts- oder Firmenwerts in Höhe von 1,9 Mio. €.

In der neuen ZGE-Gruppe IKI Baltikum ergab sich aus dem Zugang der UAB Palink ein neuer Geschäfts- oder Firmenwert in Höhe von 97,7 Mio. € (siehe dazu auch Punkt 4 „Akquisitionen“).

Bei der ZGE-Gruppe Touristik Nordeuropa hat im Wesentlichen der Erwerb dreier Geschäftseinheiten (siehe dazu auch Punkt 4 „Akquisitionen“) zu einer Erhöhung des Geschäfts- oder Firmenwerts von 22,4 Mio. € geführt.

Die vorteilhafte Wechselkursentwicklung aus dem Vorjahr bei der ZGE-Gruppe BILLA Tschechien hat sich im Berichtsjahr umgekehrt, was zu einem Rückgang des Geschäfts- oder Firmenwerts in Höhe von 0,5 Mio. € geführt hat. Die negative Wechselkursentwicklung aus dem Vorjahr bei der ZGE-Gruppe BILLA Russland hat sich im Berichtsjahr fortgesetzt, was zu einem Rückgang des Geschäfts- oder Firmenwerts in Höhe von 6,9 Mio. € geführt hat.

Der leichte Anstieg des Geschäfts- oder Firmenwerts der ZGE-Gruppe Baumarkt im Berichtsjahr ist auf den Erwerb eines weiteren Filialstandorts zurückzuführen.

Bei der ZGE-Gruppe PENNY Italien gab es einen unterjährigen Zugang im Rahmen eines getätigten Asset Deals in Höhe von 1,6 Mio. €. Zudem wurde im Rahmen des jährlichen Wertminderungstests ein erzielbarer Betrag ermittelt, der zu einer Wertminderung in Höhe des gesamten zugeordneten Geschäfts- oder Firmenwerts in Höhe von 10,4 Mio. € geführt hat (siehe dazu auch Punkt 13 „Abschreibungen und Wertminderungen“).

Bewertungsmodell und wesentliche Bewertungsparameter

Der erzielbare Betrag der ZGE-Gruppen ist auf der Grundlage des beizulegenden Zeitwerts abzüglich Veräußerungskosten unter Anwendung des Discounted-Cashflow-Verfahrens, basierend auf Level-3-Inputfaktoren, bestimmt worden.

Die wesentlichen Bewertungsparameter für die Berechnung des beizulegenden Zeitwerts einer ZGE sind die im Diskontierungszinssatz berücksichtigten Kapitalkosten (WACC), der im Diskontierungszinssatz für die ewige Rente berücksichtigte Wachstumsabschlag sowie die Entwicklung des EBIT im Planungszeitraum als Grundlage für die prognostizierten Cashflows der ZGE.

Die Bewertung des beizulegenden Zeitwerts der ZGE-Gruppen basiert auf den prognostizierten Cashflows, die aus der vom Management genehmigten Dreijahresplanung abgeleitet werden. Diese Dreijahresplanung wurde aufgrund unternehmensinterner Erfahrungswerte ebenso wie aufgrund von Erwartungen bezüglich der zukünftigen Marktentwicklung erstellt und wird für interne Zwecke verwendet. Länderspezifische wirtschaftliche Rahmendaten wie das Wirtschaftswachstum, Verbraucherpreise, privater Konsum und die Arbeitslosenquote werden in der Dreijahresplanung berücksichtigt. Das letzte Planjahr der Dreijahresplanung wird grundsätzlich als Basis für die ewige Rente im Bewertungsmodell angesetzt.

Für die ewige Rente wird im Bewertungsmodell ein Wachstumsabschlag im Diskontierungszinssatz berücksichtigt. Bei der Bestimmung der landesspezifischen Wachstumsabschläge wurden die von internationalen Organisationen prognostizierten Wachstumsraten des Bruttoinlandsprodukts bis zum Jahr 2023 herangezogen. Die verwendeten Diskontierungszinssätze spiegeln die speziellen Risiken der entsprechenden ZGE-Gruppen wider. Die Ermittlung der Kapitalkosten (WACC) basiert auf Marktwerten. Die spezifischen Beta-Faktoren wurden aus Kapitalmarktdaten mehrerer vergleichbarer Unternehmen abgeleitet.

Diskontierungszinssätze und Wachstumsabschläge im Vorjahresvergleich
Gruppe zahlungsmittelgenerierender EinheitenAbzinsungsrate pro Jahr (WACC)Wachstumsabschlag
20182017  2018  2017
REWE4,8%4,8%0,5%0,5%
Touristik Zentraleuropa5,6%5,8%0,4%0,5%
PENNY Tschechien6,3%5,5%1,3%0,8%
Touristik Nordeuropa6,1%6,4%0,8%0,8%
BILLA Tschechien6,3%5,5%1,3%0,8%
BILLA Russland11,3%11,5%2,5%2,5%
EHA4,8%4,8%0,5%0,5%
Digital4,8%4,8%0,5%0,5%
Baumarkt4,8%0,5%
PENNY Italien6,8%0,5%

Bei den ZGE-Gruppen Touristik Zentraleuropa und Touristik Nordeuropa wurden die Impairmenttests in Euro durchgeführt und durchschnittliche Diskontierungszinssätze und Wachstumsabschläge genutzt; der Durchschnitt über die länderspezifischen Parameter wurde auf Basis der Umsatz-Relationen ermittelt.

Für die Prognose der zukünftigen Cashflows der ZGE-Gruppen wird auf die Dreijahresplanung für interne Managementzwecke zurückgegriffen. Für einige ZGE-Gruppen wurde der Detailplanungszeitraum ausgeweitet. Dies ist dann der Fall, wenn das letzte Planungsjahr kein nachhaltiges Ergebnis als Grundlage für die ewige Rente widerspiegelt. Gründe hierfür sind im Wesentlichen Umstrukturierungen und Expansionsvorhaben in den ZGE-Gruppen.

Für die einzelnen ZGE-Gruppen wurden die nachfolgenden Annahmen bezogen auf die zukünftige Entwicklung von EBIT und Umsatz im Detailplanungszeitraum getroffen:

Tendenzaussagen zur Entwicklung von EBIT und Umsatz
Gruppe zahlungsmittelgenerierender EinheitenPrognose Entwicklung
EBIT/Umsatz
Detailplanungszeitraum
EBITUmsatz20182017
REWEsolides Wachstumleichtes Wachstum3 u. 10 Jahre10 Jahre
Touristik Zentraleuropastarkes Wachstumleichtes Wachstum3 Jahre3 Jahre
PENNY Tschechienleichtes Wachstumleichtes Wachstum3 Jahre3 Jahre
Touristik Nordeuropasolides Wachstumleichtes Wachstum3 Jahre3 Jahre
BILLA Tschechiensolides Wachstumleichtes Wachstum3 Jahre3 Jahre
BILLA Russlandstarkes Wachstumstarkes Wachstum3 Jahre3 Jahre
EHAsolides Wachstumleichtes Wachstum3 Jahre3 Jahre
Digitalstarkes Wachstumstarkes Wachstum10 Jahre10 Jahre
Baumarktstarkes Wachstumgleichbleibendes Niveau10 Jahre
PENNY Italienstarkes Wachstumleichtes Wachstum3 Jahre

Sensitivitäten der wesentlichen Bewertungsparameter

Im Rahmen von Sensitivitätsanalysen werden die potenziellen Auswirkungen von Änderungen der gewichteten Kapitalkosten (WACC), der länderspezifischen Wachstumsabschläge oder des EBIT des letzten Planungsjahres sowie Kombinationen dieser wesentlichen Bewertungsparameter auf die zukünftigen Cashflows analysiert.

Bei den folgenden ZGE-Gruppen ergeben sich bei Veränderung der wesentlichen Parameter aus den Sensitivitätsanalysen die in der nachfolgenden Tabelle dargestellten Wertminderungen des Geschäfts- oder Firmenwerts:

Potenzielles Wertminderungsrisiko bei Änderung eines wesentlichen Parameters
Potenzielles Wertminderungsrisiko bei Erhöhung des WACC
 WACCWertminderung
Gruppe zahlungsmittelgenerierender EinheitenErhöhung in %-Punktenin Mio. €
PENNY Italien1,0239,1
REWE1,00,0
Baumarkt1,011,9
Potenzielles Wertminderungsrisiko bei Minderung des EBIT
 EBIT ewige RenteWertminderung
Gruppe zahlungsmittelgenerierender EinheitenMinderung in %-Punktenin Mio. €
PENNY Italien10,0237,9
REWE10,00,0
Baumarkt10,00,0
Potenzielles Wertminderungsrisiko bei Minderung des Wachstumsabschlags
 WachstumsabschlagWertminderung
Gruppe zahlungsmittelgenerierender EinheitenMinderung in %-Punktenin Mio. €
PENNY Italien0,5237,5
REWE0,50,0
Baumarkt0,50,0
Potenzielles Wertminderungsrisiko bei Änderung von zwei wesentlichen Parametern
Potenzielles Wertminderungsrisiko bei gleichzeitiger Veränderung von WACC und Wachstumsabschlag
 WACCWachstums-
abschlag
Wertminderung
Gruppe zahlungsmittelgenerierender EinheitenErhöhung in %-PunktenMinderung in %-Punktenin Mio. €
PENNY Italien1,00,5240,3
REWE1,00,50,0
Baumarkt1,00,546,6
Potenzielles Wertminderungsrisiko bei gleichzeitiger Veränderung von WACC und EBIT
 WACCEBIT ewige RenteWertminderung
Gruppe zahlungsmittelgenerierender EinheitenErhöhung in %-PunktenMinderung in %-Punktenin Mio. €
PENNY Italien1,010,0240,8
REWE1,010,00,0
Baumarkt1,010,070,6
Potenzielles Wertminderungsrisiko bei gleichzeitiger Veränderung von EBIT und Wachstumsabschlag
 EBIT ewige RenteWachstumsabschlagWertminderung
Gruppe zahlungsmittelgenerierender EinheitenMinderung in %-PunktenMinderung in %-Punktenin Mio. €
PENNY Italien10,00,5239,4
REWE10,00,50,0
Baumarkt10,00,50,0

Es wird für keine der ZGE-Gruppen eine realistische Veränderung der Parameter erwartet, aus der sich eine Wertminderung ergeben würde.